英国脱欧谁赚到了钱?计算机完胜人类投资者

腾讯证券讯 北京时间6月30日凌晨消息,据《华尔街日报》报道,在金融市场对上周英国全民公投的结果作出重大反应之后,华尔街正在细数这一事件所带来的赢家和输家。而就现在的已知情况来看,计算机成了赢家,而人类投资者则成了输家。

之所以会出现这种现象,一部分原因是过多的投资者押注于他们偏爱的结果,经济学家和分析师说道,这是市场上的“投射偏好”(projection bias)的一个绝佳例子。

管理着20亿美元客户资产的模型驱动投资公司Fort LP的联合创始人伊夫巴尔采尔(Yves Balcer)此前预计,英国选民将投票支持该国留在欧盟。但是,他的交易模型则重点关注令人忧虑的全球经济事件。因此,这家公司继续购买日元和政府债券等资产,从而得益于英国出人意料地决定脱离欧盟以后所出现的市场混乱形势。

“在英国决定脱离欧盟以前,我们并未对任何事情做出改变。”他说道。这家公司的两种投资组合在上周五均上涨了3%以上,从而使其今年截至目前为止的涨幅分别达到了10.75%和4%。

在英国全民公投以前,几乎所有主要的公共民意调查报告、许多顶级政治家以及乔治索罗斯(George Soros)等传奇投资者都称其认为英国不太可能会选择退出欧盟,这在很大程度上是因为此举将对经济造成严重的破坏。而为了更加深入地了解情况,有些投资者还投向了其他一些情报来源,其中有人花了多达50万美元的费用来获取哈佛大学历史学家尼尔佛格森(Niall Ferguson)的私人观点。

据熟知内情的消息人士透露,曾负责运营对冲基金SAC Capital Advisors的斯蒂芬科恩(Steven A. Cohen)曾向他手下的交易员表示,他们不应作出与英国全民公投有关的任何重大押注,原因是其结果太过难以预料了。

总部设在芝加哥的对冲基金研究公司(Hedge Fund Research)公布数据称,单单是在上周五,股票对冲基金就大幅下跌了2.1%。整体来看,输家主要是那些对航空股或金融股等周期性股票作出了重大押注的对冲基金,这些类股在英国全民公投以后的股市卖盘中遭遇了沉重打击。

但对于通过算法构建市场策略的计算机来说,这种“投射偏好”情绪则甚至都不是考虑因素之一。

这种基金类别有时被称作“大宗商品交易顾问”(commodity trading advisors,CTA),它们使用定制的交易算法来预测市场发展趋势,并对期货及其他衍生品作出押注。就此类模型而言,大多数都并未考虑英国全民公投相关民意调查的、博彩公司开出的盘口或是政治家观点等因素,而正是这些因素导致一些人类投资者掉进了泥坑。

在英国举行全民公投的几个星期以前,很多此类基金的交易模型都采取了防御姿态。它们看好高质量的政府债券、黄金以及日元等比较安全的货币,而基本上避免对原油和新兴市场等风险资产作出押注。

这种策略取得了成功。在全民公投结果公布以后,英镑汇率和风险资产的价格均大幅下跌。相比之下,法国兴业银行的CTA指数在上周五上涨了1.5%,这使得AQR Capital Management LLC、Fort和Welton Investments Partners等对冲基金都成了大赢家。

与此同时,同日HFRX 全球对冲基金指数(HFRX Global Hedge Fund inde)则下跌了1.1%。对冲基金及对冲基金投资者顾问机构Agecroft Partners称,在所有对冲基金中,有15%左右使用了“大宗商品交易顾问”的模型驱动策略。(星云)

(腾讯证券)

正文已结束,您可以按alt+4进行评论

相关搜索:

热门推荐

看过本文的人还看了

[责任编辑:wyblackliu]

热门搜索: